Usando opções em vez de opções de ações oferecem uma ótima maneira para os comerciantes e investidores para realizar o ganho em movimentos de capital, sem comprar os títulos subjacentes. Mas apenas uma pequena fração de pessoas utilizá-los em seus próprios portfólios. Muitos comerciantes e investidores, em vez disto-los como muito complexo e arriscado, quando em muitos casos, eles podem fornecer uma razão de risco superior sobre simplesmente comprar o capital subjacente. Tutorial: opções básicas Este artigo irá explorar essas situações e detalhar como os comerciantes e investidores podem usar opções como substitutos de capital próprio, a fim de multiplicar os ganhos de sua carteira, minimizando o risco adicional. Opções para as Opções do Investidor podem fornecer aos investidores uma ótima maneira de multiplicar o lucro, reduzindo o risco em determinadas situações. Muitos tendem a ignorar as opções, no entanto, simplesmente porque seu valor decai com o tempo - um fato que parece contradizer os princípios de investir Há, no entanto, vários casos em que a utilização de opções em vez de capital próprio pode aumentar substancialmente riskreward a longo prazo. Opções de Antecipação de Capital de Longo Prazo (LEAPS) LEAPS são opções de ações ou índices de longo prazo que expiram após mais de nove meses e às vezes até dois anos. Eles foram introduzidos pela Câmara de Comércio de Chicago em 1990 para permitir que os investidores usassem opções em suas carteiras. Vamos comparar rapidamente como comprar LEAPS em vez de estoque pode ser benéfico para os investidores: Suponha que um investidor com uma carteira 10.000 deseja comprar 100 ações da XYZ em janeiro de 2007, que estavam negociando em 50 por ação no momento em que a negociação foi colocada. O investidor tem as seguintes opções: comprar o estoque outright, utilizar margem 50 a uma taxa de 9 para comprar na margem, ou comprar um LEAPS chamada que expira em janeiro de 2008 com um preço de exercício de 40 pagando um prêmio de opção de 12,25. Vamos então assumir o estoque sobe 20 a 60 por ação depois de um ano. Os custos de transporte são despesas de bolso que os investidores pagam em um investimento, como juros e despesas acessórias. Este exemplo, embora simplista, mostra que, embora o custo de carry report eo ponto de equilíbrio associado com LEAPS pode ser ligeiramente superior, o risco global é substancialmente menor. Agora, o risco óbvio é que LEAPS pode expirar sem valor, enquanto o estoque sempre mantém parte de seu valor no entanto, o risco de expirar sem valor pode ser mitigado por comprá-los no fundo do dinheiro. Quanto mais dinheiro forem os LEAPS, menos provável será que o preço se mova abaixo do preço de exercício, fazendo com que eles expirem sem valor. Esta situação deve ser avaliada caso a caso. Os LEAPS também são úteis quando se aposta em menores movimentos de preços em ações ou índices mais seguros. Por exemplo, um retorno anual de 5 em um estoque normal pode não parecer muito para um investidor tradicional de ações, mas LEAPS pode multiplicar esse número para torná-lo útil. Eles são muito populares para estoques caros que tendem a se mover menos em uma base percentual do que outros. No final, LEAPS pode ocasionalmente fornecer aos investidores uma maneira mais rentável e mais segura de apostar em movimentos de preços de longo prazo sem colocar todo o capital necessário para comprar o estoque subjacente. Embora eles certamente não são perfeitos para cada portfólio ou situação, há casos em que eles podem ser efetivamente utilizados para aumentar os retornos, tendo ao mesmo tempo risco mínimo adicional. As opções para as opções do comerciante podem igualmente fornecer a comerciantes uma maneira excelente de multiplicar seu lucro ao reduzir seu risco - e em alguns casos mesmo inverter o como um bônus adicionado, opções igualmente retira alguma da emoção fora dos comércios desde que há menos capital em E uma estratégia mais definida. Os comerciantes técnicos normalmente se concentram em lucrar com intervalos de negociação ou rupturas breakouts destas gamas de negociação. Então, aqui estão algumas estratégias onde as opções podem ser efetivamente utilizados como substitutos de equidade nestas situações: Breakout Traders Breakout comerciantes assumem um risco substancial quando eles comprar um estoque desde estes padrões técnicos são projetados para prever a volatilidade iminente. A esperança é que eles podem corretamente prever a direção com freqüência suficiente para explicar o aumento do risco. Mas e se houvesse uma maneira de não só beneficiar mais de uma fuga na direção que você prever, mas também oferecem proteção no caso de você está errado (Para saber mais sobre breakouts, veja Spotting Breakouts tão fácil como ACD e Trading Failed Breaks.) Backspreads Oferecem a melhor solução para os comerciantes breakout, limitando potenciais perdas, mantendo o potencial de lucro ilimitado. Na verdade, se o preço se move para baixo o suficiente, os comerciantes podem até fazer um pequeno lucro sobre o comércio. Tenha em mente, no entanto, que a perda potencial se encontra em situações onde o estoque não faz um movimento em qualquer direção - para certificar-se de que o padrão breakout é preciso. (Para saber mais sobre o uso de backspreads para o lucro, consulte Backspreads: Boas notícias para os comerciantes Breakout). Alternativamente, comerciantes breakout pode usar simples call ou put opções para a aposta direta sem hedging. A coisa chave a recordar ao comprar opções a curto prazo é comprar mais tempo do que você pensa que você necessitará sempre quando você puder predizer uma fuga durante a semana seguinte, permite sempre algum tempo extra para que ocorra. Os comerciantes de tendência Os comerciantes de tendência também assumem um risco quando compram um estoque, uma vez que estão confiando na tendência de ações para permanecer forte a longo prazo. Qualquer desaceleração da tendência pode resultar em custos de oportunidade perdidos, enquanto qualquer reversão pode transformar um lucro em perda. Mas e se houvesse uma maneira de multiplicar seus ganhos no lado positivo, limitando sua exposição negativa (Para saber mais, veja Trading Trend ou Range) Uma solução é o uso de LEAPS. Os traders de tendência a longo prazo podem se beneficiar com o uso de LEAPS da mesma forma que os investidores de longo prazo. Estes devem ser usados apenas quando os comerciantes estão confiantes na tendência, no entanto, como eles podem expirar sem valor se cair abaixo do preço de exercício. Um substituto coberto chamar escrever é outra solução para os comerciantes de tendência de curto prazo que são neutros para bullish. A escrita da chamada coberta permite que os comerciantes lucrem fora do prêmio, que é retido enquanto as ações sobe para o preço de exercício das opções. A desvantagem óbvia é uma situação em que o preço das ações declina, onde os comerciantes são, então, preso com um estoque perdedor e um pequeno prêmio. Para resolver isso, a estratégia usa LEAPS em vez de estoque real em uma chamada coberta escrever a fim de melhor aproveitar o seu dinheiro e reduzir o risco. Conclusão As opções podem ser o substituto perfeito para o capital próprio em alguns casos, permitindo que traders e investidores multipliquem seus retornos e diversifiquem seus riscos. (Para obter mais informações sobre esta estratégia, consulte Usando LEAPs em uma chamada coberta. No entanto, eles não são perfeitos em todas as situações e devem ser pesquisados cuidadosamente antes de serem usados na prática. O básico das opções de preços de opções são contratos que dão aos compradores de opção o direito de comprar ou vender um título a um preço predeterminado antes ou Dia especificado. Eles são mais comumente usados no mercado de ações, mas também são encontrados em futuros. Commodity e forex. Existem vários tipos de opções, incluindo opções flexíveis de troca. Opções exóticas. Bem como opções de ações que você pode receber de um empregador como compensação, mas para os nossos propósitos aqui, a nossa discussão incidirá sobre opções relacionadas com o mercado de ações e, mais especificamente, os seus preços. Whos opções de compra e porquê Uma variedade de investidores usam contratos de opções para hedge posições, bem como comprar e vender ações, mas muitos investidores opção são especuladores. Esses especuladores geralmente não têm nenhuma intenção de exercer o contrato de opção, que é comprar ou vender o estoque subjacente. Em vez disso, eles esperam capturar um movimento no estoque sem pagar uma grande soma de dinheiro. É importante ter uma vantagem ao comprar opções. Um erro comum que alguns investors da opção fazem está comprando na antecipação de um evento well-publicized, como um anúncio dos salários ou a aprovaçã0 da droga. Os mercados de opções são mais eficientes do que muitos especuladores percebem. Investidores, comerciantes e criadores de mercado estão geralmente cientes dos próximos eventos e comprar contratos de opção, elevando o preço, custando mais dinheiro ao investidor. Mudanças no valor intrínseco Ao comprar um contrato de opção, o maior fator de sucesso é o movimento dos preços das ações. Um comprador de chamada precisa do estoque para subir, enquanto que um comprador de put precisa que caia. O prêmio de opções é composto de duas partes: valor intrínseco e valor extrínseco. O valor intrínseco é semelhante à equidade home que é quanto do valor dos prêmios é conduzido pelo preço real da ação. Por exemplo, nós poderíamos possuir uma opção de compra em um estoque que esteja negociando atualmente em 49 por a parte. Diremos que possuímos um call com um preço de exercício de 45 eo prêmio de opção é 5. Como o estoque é 4 mais do que o preço de greves, então 4 do prêmio 5 é o valor intrínseco (patrimônio), o que significa que o restante Dólar é valor extrínseco. Podemos também descobrir o quanto precisamos do estoque para mover para o lucro, adicionando o preço do prémio para o preço de exercício (5 45 50). Nosso ponto de equilíbrio é de 50, o que significa que o estoque deve mover acima de 50 antes de podemos lucrar (não incluindo comissões). As opções com valor intrínseco são ditas estar no dinheiro (ITM) e as opções com nenhum valor intrínseco mas são todo o valor extrinsic são ditas ser fora do dinheiro (OTM). Opções com valor mais extrínseco são menos sensíveis ao movimento de preços de ações enquanto opções com muito valor intrínseco estão mais em sincronia com o preço das ações. Uma sensibilidade de opções para o movimento subjacente ações é chamado delta. Um delta de 1,0 diz aos investidores que a opção provavelmente moverá dólar por dólar com o estoque, enquanto que um delta de 0,6 significa que a opção moverá aproximadamente 60 centavos de dólar. O delta para puts é representado como um número negativo, o que demonstra a relação inversa do put em relação ao movimento de ações. Um put com um delta de -0,4 deve aumentar 40 centavos de valor se o estoque cair 1. Alterações no valor extrínseco Valor extrínseco é muitas vezes referido como valor de tempo. Mas isso só é parcialmente correto. Também é composta de volatilidade implícita que flutua à medida que a demanda por opções flutua. Há também influências de taxas de juros e alterações nos dividendos em ações. No entanto, as taxas de juros e dividendos são uma influência muito pequena para se preocupar nesta discussão, por isso vamos nos concentrar no valor do tempo e volatilidade implícita. Valor de tempo é a parte do prémio acima do valor intrínseco que um comprador opção paga pelo privilégio de possuir o contrato por um determinado período. Com o passar do tempo, esse prêmio de valor de tempo fica menor à medida que a data de expiração da opção se aproxima. Quanto mais tempo um contrato de opção é, mais prémio tempo um comprador de opção vai pagar. Quanto mais próximo da expiração de um contrato se torna, mais rápido o valor de tempo derrete. O valor de tempo é medido pela letra grega theta. Os compradores de opções precisam ter um timing de mercado particularmente eficiente porque theta come longe o prémio se é rentável ou não. Outra opção de erro comum os investidores fazem é permitir que um comércio rentável para sentar-se por tempo suficiente que theta reduz os lucros substancialmente. Uma estratégia de saída clara para ser certo ou errado deve ser definido antes de comprar uma opção. Outra grande parte do valor extrínseco é volatilidade implícita também conhecido como vega para os investidores opção. A Vega irá aumentar o prêmio da opção, razão pela qual eventos bem conhecidos, como ganhos ou testes de medicamentos, são frequentemente menos lucrativos para os compradores de opções do que o previsto inicialmente. Estas são todas as razões pelas quais um investidor precisa de uma vantagem na compra de opções. Opções podem ser úteis para proteger seu risco ou especular, uma vez que dar-lhe o direito, e não obrigação, para buysell uma segurança a um preço predeterminado. O prêmio da opção é determinado pelo valor intrínseco e extrínseco. Existem inúmeras maneiras de se beneficiar do uso de contratos de opção. Para saber mais sobre as estratégias de opções que você pode aproveitar, leia nossos outros artigos de opção. Um tipo de estrutura de remuneração que os gestores de fundos de hedge normalmente empregam em que parte da remuneração é baseado no desempenho. Uma proteção contra a perda de renda que resultaria se o segurado faleceu. O beneficiário nomeado recebe o. Uma medida da relação entre uma mudança na quantidade demandada de um bem particular e uma mudança em seu preço. Preço. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite vai. As quatro vantagens de opções Exchange-negociado opções primeiro começou a negociação para trás em 1973. Mas ao longo da última década, a popularidade das opções tem crescido em saltos e limites. De acordo com dados compilados pelo Chicago Board of Options Exchange, o volume total de contratos de opções negociados em bolsas norte-americanas em 1999 foi de cerca de 507 milhões. Em 2006, esse número tinha crescido para mais de 2 bilhões. Mais de Investopedia: Então, por que o aumento da popularidade Embora eles têm uma reputação de ser investimentos arriscados que apenas os comerciantes especializados podem entender, as opções podem ser úteis para o investidor individual. Aqui bem olhar para as vantagens oferecidas pelas opções eo valor que podem adicionar ao seu portfólio. As vantagens das opções Eles têm sido em torno de mais de 30 anos, mas as opções estão apenas começando a receber a atenção que merecem. Muitos investidores têm evitado opções, acreditando que sejam sofisticados e, portanto, muito difíceis de entender. Muitos mais tiveram experiências iniciais ruins com opções porque nem eles nem seus corretores foram devidamente treinados em como usá-los. O uso impróprio de opções, como o de qualquer ferramenta poderosa, pode levar a grandes problemas. Finalmente, palavras como arriscado ou perigoso foram anexadas incorretamente a opções pela mídia financeira e certas figuras populares no mercado. É importante para o investidor individual para obter ambos os lados da história antes de tomar uma decisão sobre o valor das opções. Estas são as principais vantagens (em nenhuma ordem específica) que as opções podem dar a um investidor: elas podem proporcionar uma maior eficiência de custos que podem ser menos arriscadas do que as ações que têm o potencial de fornecer maiores retornos percentuais e oferecem uma série de alternativas estratégicas. Com vantagens como estas, você pode ver como aqueles que têm vindo a utilizar as opções por um tempo estaria em uma perda para explicar as opções falta de popularidade no passado. Vamos olhar para essas vantagens um por um. 1. Opções de Eficiência de Custo têm grande poder de alavancagem. Um investidor pode obter uma posição de opção que imita uma posição de ações quase idêntica, mas com uma enorme economia de custos. Por exemplo, para comprar 200 ações de um estoque de 80, um investidor deve pagar 16.000. No entanto, se o investidor estava a comprar duas 20 chamadas (com cada contrato representando 100 partes), o desembolso total seria de apenas 4.000 (2 contratos X 100 sharescontract X 20 preço de mercado). O investidor teria, então, um adicional de 12.000 para usar a seu critério. Obviamente, não é tão simples assim. O investidor tem que escolher a chamada certa para comprar (um tópico para outra discussão), a fim de imitar a posição de estoque corretamente. No entanto, esta estratégia, conhecida como substituição de stocks, não é apenas viável, mas também prática e rentável. Exemplo Digamos que você deseje comprar a Schlumberger (SLB) porque acredita que vai subir nos próximos meses. Você quer comprar 200 ações enquanto SLB está negociando em 131 isso custaria um total de 26.200. Em vez de colocar tanto dinheiro, você poderia ter ido para o mercado de opções, escolheu a opção adequada que imita o estoque de perto e comprou a opção de compra de agosto, com um preço de exercício de 100, para 34. Para adquirir uma posição equivalente Em tamanho para as 200 partes mencionadas acima, você precisaria comprar dois contratos. Isso traria o seu investimento total para 6.800 (2 contratos X 100 partescontratado X 34 preço de mercado), em oposição a 26.200. A diferença pode ser deixada em sua conta para ganhar interesse ou aplicada a outra oportunidade - o que oferece um melhor potencial de diversificação, entre outras coisas. 2. Menos arriscado - dependendo de como você usá-los Há situações em que opções de compra é mais arriscado do que possuir ações, mas há também momentos em que as opções podem ser usadas para reduzir o risco. Depende realmente de como você os usa. As opções podem ser menos arriscadas para os investidores, porque exigem menos comprometimento financeiro do que as ações e também podem ser menos arriscadas devido à sua relativa impermeabilidade aos efeitos potencialmente catastróficos das brechas. As opções são a forma mais confiável de hedge, e isso também os torna mais seguros do que ações. Quando um investidor compra ações, uma ordem stop-loss é frequentemente colocada para proteger a posição. A ordem de paragem destina-se a parar as perdas inferiores a um preço predeterminado identificado pelo investidor. O problema com essas ordens está na natureza da própria ordem. Uma ordem de parada é executada quando o estoque negoceia no limite ou abaixo do limite, conforme indicado na ordem. Por exemplo, vamos dizer que você comprar um estoque em 50. Você não deseja perder mais de 10 do seu investimento, então você coloca uma ordem de 45 parar. Esta ordem se tornará uma ordem de mercado para vender uma vez que as ações comércios em ou abaixo de 45. Esta ordem funciona durante o dia, mas pode levar a problemas à noite. Digamos que você vá para a cama com o estoque ter fechado às 51. Na manhã seguinte, quando você acordar e ligar CNBC, você ouve que há notícias de última hora em seu estoque. Parece que o CEO da empresa tem mentido sobre os relatórios de ganhos por algum tempo agora, e também há rumores de desfalque. O estoque é indicado para abrir para baixo em torno de 20. Quando isso acontecer, 20 será o primeiro comércio abaixo de seu preço de fim de stop 45 ordens. Assim, quando o estoque abre, você vende em 20, travando em uma perda considerável. A ordem stop-loss não estava lá para você quando você mais precisava. Se você tivesse comprado uma opção de venda para proteção, você não teria que sofrer a perda catastrófica. Ao contrário das ordens stop-loss, as opções não fecham quando o mercado fecha. Eles dão-lhe seguro 24 horas por dia, sete dias por semana. Isso é algo que as ordens de parada não podem fazer. É por isso que as opções são consideradas uma forma confiável de cobertura. Além disso, como uma alternativa para comprar o estoque, você poderia ter empregado a estratégia mencionada acima (substituição de ações), onde você compra uma chamada no dinheiro em vez de comprar o estoque. Existem opções que imitam até 85 de um desempenho de ações, mas custou um quarto do preço do estoque. Se você tivesse comprado a chamada de greve 45 em vez do estoque, sua perda seria limitada ao que você gastou na opção. Se você pagou 6 para a opção, você teria perdido apenas que 6, e não os 31 que perdeu se você possuía o estoque. A eficácia de ordens de parada pales em comparação com a natural, full-time stop oferecido por opções. 3. Maior Potencial Retorna Você não precisa de uma calculadora para descobrir que se você gastar muito menos dinheiro e fazer quase o mesmo lucro, então você tem um maior retorno percentual. Quando eles pagam, isso é o que as opções normalmente oferecem aos investidores. Por exemplo, usando o cenário acima, vamos comparar a porcentagem de retorno do estoque (comprado por 50) e a opção (comprada em 6). Digamos também que a opção tem um delta de 80, o que significa que o preço das opções vai mudar 80 da mudança do preço das ações. Se o estoque fosse ir acima de 5, sua posição conservada em estoque forneceria um retorno 10. Sua posição de opção ganharia 80 do movimento de ações (devido ao seu delta de 80) ou 4. Um ganho de 4 em um investimento de 6 equivale a um retorno de 67 - muito melhor do que o retorno de 10 sobre o estoque. Claro, devemos salientar que, quando o comércio doesnt ir o seu caminho, as opções podem exigir um pesado pedágio - há a possibilidade de que você vai perder 100 de seu investimento. 4. Mais alternativas estratégicas A principal vantagem final das opções é que elas oferecem mais alternativas de investimento. As opções são uma ferramenta muito flexível. Há muitas maneiras de usar opções para recriar outras posições. Chamamos essas posições de sintéticas. Posições sintéticas apresentam os investidores com várias maneiras de atingir os mesmos objetivos de investimento, e isso pode ser muito, muito útil. Enquanto as posições sintéticas são consideradas um tópico de opção avançada, há muitos outros exemplos de como as opções oferecem alternativas estratégicas. Por exemplo, muitos investidores usam corretores que cobram uma margem quando um investidor quer cortar um estoque. O custo desta exigência de margem pode ser bastante proibitivo. Outros investidores usam corretores que simplesmente não permitem o curto prazo de ações, período. A incapacidade de jogar a desvantagem quando necessário praticamente algemas investidores e forças-los em um mundo preto e branco, enquanto o mercado trades em cores. Mas nenhum corretor tem qualquer regra contra investidores comprando coloca para jogar a desvantagem, e este é um benefício definitivo de negociação de opções. O uso de opções também permite que o investidor para o comércio terceira dimensão mercados, se você: sem direção. Opções permitem que o investidor para o comércio não apenas movimentos de ações, mas também a passagem do tempo e movimentos em volatilidade. A maioria das ações não tem grandes movimentos na maioria das vezes. Apenas alguns estoques realmente mover-se significativamente e, em seguida, fazê-lo raramente. Sua capacidade de tirar proveito da estagnação pode vir a ser o fator que decide se seus objetivos financeiros são atingidos ou se eles continuam a ser simplesmente um sonho. Somente opções oferecem as alternativas estratégicas necessárias para lucrar em todo tipo de mercado. Conclusão Tendo analisado as principais vantagens das opções, é evidente por que eles parecem ser o centro das atenções nos círculos financeiros de hoje. Com corretoras on-line proporcionando acesso direto aos mercados de opções através da internet e incrivelmente baixos custos de comissão, o investidor varejo médio agora tem a capacidade de usar a ferramenta mais poderosa na indústria de investimento, assim como os profissionais fazem. Então, tome a iniciativa e dedicar algum tempo para aprender a usar as opções corretamente. Lembre-se de que as opções podem oferecer essas vantagens ao seu portfólio: 149 Maior Eficiência Econômica 149 Menor Risco 149 Retornos Maiores Potenciais 149 Mais Alternativas Estratégicas É o alvorecer de uma nova era para investidores individuais. Não ficar para trás Ron Ianieri é co-fundador e sócio-gerente da OptionsUniversity. Um ex-trader de opções profissionais, criador de mercado e trader de 10 anos no Philadelphia Options Exchange, Ron desempenhou um papel fundamental no desenvolvimento de programas de negociação proprietária e de gerenciamento de risco estratégico para grandes unidades de especialidade em rápido crescimento. Ele foi o especialista em opções de computador Dell durante o início dos anos 90, quando foi gravado como um dos livros mais movimentados da história. Ron é o estrategista ativo de opções para a The Options University, onde continua recebendo elogios por seus desenvolvimentos educacionais pioneiros, como o Curso de Estudo em Casa sobre Opções 101 e a Biblioteca de CD de Opções de Maestria. Ron também é co-desenvolvedor do software de volatilidade de opções Volcone Analyzer Pro, que informa se uma opção é barata ou cara.
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